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證監(jiān)會(huì)日前宣布，融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)馬上就要啟動(dòng)了。這意味著中國(guó)證券市場(chǎng)又將增加一種全新的交易方式。融資意味著擴(kuò)大資金倍數(shù)用以做多，而融券則意味著從未有過(guò)的做空機(jī)制將在A股市場(chǎng)出現(xiàn)。那么，如何識(shí)別機(jī)構(gòu)的融資融券行為？這其中的機(jī)會(huì)我們普通投資者如何把握，又怎樣規(guī)避其中的風(fēng)險(xiǎn)？今天起，這個(gè)欄目將為您回答這些問(wèn)題。
市場(chǎng)一直期待中的融資融券救市政策終于兌現(xiàn)，但可惜昨日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了“黑色星期一”的走勢(shì)。融資融券業(yè)務(wù)，是指證券公司向客戶(hù)出借資金供其買(mǎi)入證券或出借證券供其賣(mài)出的業(yè)務(wù)活動(dòng)。這個(gè)業(yè)務(wù)對(duì)投資者的收益和虧損都具有放大效應(yīng)。
對(duì)于融資融券，有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，在推出之初由于融券涉及到諸多不確定因素，因此融資或?qū)⒙氏韧瞥�。而融資一旦推出，將有利于推動(dòng)A股市場(chǎng)的短線(xiàn)資金出現(xiàn)增量的態(tài)勢(shì)，有研究顯示，新增資金規(guī)模將達(dá)到數(shù)十億元之多。這的確可以活躍短線(xiàn)交投，故不僅僅是券商股的實(shí)質(zhì)性利好，也是證券市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性利好。
但融資融券其實(shí)是把雙刃劍。在放大盈利的同時(shí)，也放大了虧損。比如說(shuō)投資者如果判斷不準(zhǔn)確，在沒(méi)有融資融券的前提下，損失的只是本金，但如果有融資融券，損失的除了本金之外，還有融資融券的部分，這極易使得投資者陷入爆倉(cāng)的邊緣。在上世紀(jì)90年代初，很多股市大戶(hù)就是這樣被消滅的。
正因?yàn)槿绱�，中小投資者并不適合融資融券。道理很簡(jiǎn)單，目前中小投資者的盈利與虧損大多呈現(xiàn)出“一盈兩平七虧”的狀態(tài)。而融資融券則有放大收益與虧損的效應(yīng)，中小投資者顯然不能利用融資融券達(dá)到減少虧損的目的。相反，那些對(duì)證券市場(chǎng)操作似是而非的投資者利用融資融券，反而容易達(dá)到放大虧損的可能。想想也是，在沒(méi)有做空或放大做收益的背景下，投資者都難以盈利，更妄談融資融券。因此，在實(shí)際操作中，建議投資者根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，考慮究竟是盈的概率高還是虧損的概率高，然后再確定是否利用融資融券。
但機(jī)會(huì)總是青睞有準(zhǔn)備的投資者，在對(duì)大盤(pán)和個(gè)股走勢(shì)有絕對(duì)把握的情況下，選擇融資做多，還是融券做空，就會(huì)取得加倍的收益。現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)有了這樣的放大機(jī)制，你準(zhǔn)備好了嗎？
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