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美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站13日的一篇文章稱，中國(guó)應(yīng)該帶頭向國(guó)際貨幣基金組織（以下簡(jiǎn)稱IMF）“發(fā)難”，不能再讓發(fā)達(dá)國(guó)家在這場(chǎng)危機(jī)中通過(guò)亂印鈔票來(lái)?yè)p害發(fā)展中國(guó)家的利益。文章稱，IMF表示“不讓任何一家發(fā)達(dá)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)倒閉”，但它卻沒(méi)有拿出什么具體的建議，這“顯然是默許發(fā)達(dá)國(guó)家敞開(kāi)口子印鈔票，最終讓全世界來(lái)埋單”。
就此，10月15日，本報(bào)記者電話采訪了身在美國(guó)的IMF中國(guó)執(zhí)行董事葛華勇先生。他坦言，“IMF在此次美國(guó)金融危機(jī)中負(fù)有責(zé)任，一方面是監(jiān)督不力，另一方面是對(duì)危機(jī)預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確，特別是對(duì)危機(jī)對(duì)全球的影響、對(duì)危機(jī)溢出效應(yīng)的估計(jì)不足，應(yīng)對(duì)措施不及時(shí)�！�
原因在于，IMF在亞洲金融危機(jī)后，防范危機(jī)的意識(shí)不強(qiáng)。這幾年的工作重點(diǎn)放在加強(qiáng)對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家、對(duì)匯率問(wèn)題的監(jiān)督上，而對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家、特別是發(fā)行儲(chǔ)備貨幣國(guó)家監(jiān)督不力。這一方面是因?yàn)镮MF片面地認(rèn)為，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體都是比較成熟的經(jīng)濟(jì)體，另一方面IMF手里的貸款資源有限，而這些經(jīng)濟(jì)體的規(guī)模龐大，一旦出現(xiàn)大問(wèn)題，IMF也無(wú)力援助。
葛華勇指出，造成這種局面的根源在于不合理的國(guó)際貨幣體系。現(xiàn)在國(guó)際貨幣體系的根本問(wèn)題在于，一個(gè)成員國(guó)的貨幣（美元）占統(tǒng)治地位，這是不合理的。這使得世界經(jīng)濟(jì)都要唯這個(gè)國(guó)家馬首是瞻，并且造成一系列不公平。
經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)告訴大家，貨幣發(fā)行國(guó)享有鑄幣稅的特權(quán)以及由此帶來(lái)的收益，美國(guó)作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行國(guó)一直是從中獲益最多的。這也是美國(guó)雖然債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，但依然可以繼續(xù)發(fā)債的一個(gè)原因。
葛華勇指出，“要改變這種局面，就應(yīng)該創(chuàng)造一種新的國(guó)際貨幣�！眲�(chuàng)建于1945年的IMF是政府間國(guó)際金融合作組織，賦有促進(jìn)國(guó)際貨幣金融合作、維護(hù)國(guó)際貨幣金融體系穩(wěn)定的職責(zé)。IMF的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)為理事會(huì)，由各成員國(guó)派正、副理事各一名組成，一般由各國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)或中央銀行行長(zhǎng)擔(dān)任。執(zhí)行董事會(huì)負(fù)責(zé)日常工作，行使理事會(huì)委托的一切權(quán)力，由24名執(zhí)行董事組成，其中5名由美、日、德、英、法5國(guó)指派，其余19名執(zhí)行董事由其他成員國(guó)分別組成19個(gè)選區(qū)選舉產(chǎn)生。中國(guó)為單獨(dú)選區(qū)，亦單獨(dú)有一席。
外匯儲(chǔ)備是否大量縮水需具體分析
也正是因?yàn)槊绹?guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體握有國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行權(quán)，可以隨意變動(dòng)匯率，由此也造成了人們對(duì)中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備的普遍擔(dān)心。不斷有專家指出，美元的貶值，將造成中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備縮水。
對(duì)此，葛華勇持不同看法，“以人民幣計(jì)價(jià)看，人們認(rèn)為美元貶值造成中國(guó)外匯儲(chǔ)備大幅度縮水。其實(shí)外匯儲(chǔ)備是以美元記賬和衡量投資回報(bào)的，因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備并不能用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資。”
外匯儲(chǔ)備管理的主要原則是安全性、流動(dòng)性和收益性，它是為了防止國(guó)際收支出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)的一種支付手段。一旦一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支平衡出現(xiàn)問(wèn)題，可動(dòng)用外匯儲(chǔ)備用于支付。外匯儲(chǔ)備的原則不是為了賺錢，儲(chǔ)備一般不用于商業(yè)投資。
判斷一個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備是否縮水，縮水多少，必須在了解其外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，黃金、美元、歐元、債券等各主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣所占比例的基礎(chǔ)上，作出評(píng)價(jià)。目前我國(guó)并未對(duì)外公布這方面的數(shù)據(jù)。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)突破了1．9萬(wàn)億美元。這1．9萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備是以美元計(jì)價(jià)的，但并不意味著這1．9萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備都是以美元形式存放的。因此，判斷外匯儲(chǔ)備是否縮水，是一個(gè)非常復(fù)雜的問(wèn)題，需要具體分析。
IMF預(yù)計(jì)明年年底美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能觸底反彈
“美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)源自次貸危機(jī)，其直接原因是美國(guó)金融衍生工具的過(guò)度發(fā)展與監(jiān)管的滯后。但根源在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來(lái)發(fā)展的不平衡，高赤字、高債務(wù)、高風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展模式難以持續(xù)�！备鹑A勇認(rèn)為，上世紀(jì)90年代后期，美國(guó)股市火爆，助長(zhǎng)了民間的借款消費(fèi)。“9·11”事件后，股市風(fēng)光不再，但樓市又風(fēng)聲水起。企業(yè)、老百姓依然可以借貸消費(fèi)。
這種發(fā)展模式，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的時(shí)候，可以維持一段時(shí)間。而一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所變化，泡沫破滅，危機(jī)就會(huì)爆發(fā)出來(lái)。葛華勇說(shuō)：“雷曼兄弟破產(chǎn)、AIG被收歸國(guó)有，這是一個(gè)一個(gè)引爆的地雷。如果這些地雷合在一起爆炸，將是一顆原子彈。評(píng)價(jià)現(xiàn)在危機(jī)是否見(jiàn)底還為時(shí)尚早，因?yàn)閱?wèn)題的暴露是個(gè)過(guò)程。目前，美國(guó)金融部門的問(wèn)題有約80％被揭出來(lái)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響暴露了也就20％~30％，而對(duì)百姓消費(fèi)和未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響還將逐步顯現(xiàn)�！�
“IMF預(yù)計(jì)明年年底美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能觸底反彈，反彈可能是個(gè)過(guò)程，不一定是V字形�！备鹑A勇指出，判斷經(jīng)濟(jì)是否反彈的標(biāo)志，一是美國(guó)房?jī)r(jià)觸底反彈，二是石油及其他大宗商品的價(jià)格真正由供求關(guān)系決定�，F(xiàn)在石油價(jià)格已經(jīng)由高點(diǎn)時(shí)期的140美元一桶回落到現(xiàn)在的70多美元。為什么價(jià)格波動(dòng)這么大，很大原因在于對(duì)沖基金以及國(guó)際貨幣衍生產(chǎn)品對(duì)石油的炒作。
對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響怎樣？對(duì)此葛華勇認(rèn)為，金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響不會(huì)太大。首先是中國(guó)這幾年穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策取得了成效，在金融改革上已取得很大進(jìn)展，處理了許多呆壞賬問(wèn)題，使得金融體系有了一定的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。其次，中國(guó)的資本賬戶沒(méi)有完全放開(kāi)，資本的大出大入受到限制。其三，先前國(guó)內(nèi)股市在宏觀政策的調(diào)控下，先期已經(jīng)進(jìn)行了調(diào)整。其四，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)介入衍生產(chǎn)品不多。像住房貸款證券化等業(yè)務(wù)，才剛開(kāi)始起動(dòng)�！叭绻绹�(guó)的金融危機(jī)過(guò)兩年爆發(fā)，對(duì)中國(guó)的金融部門影響會(huì)更大�！�
他認(rèn)為具體的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。第一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)有所下降，因?yàn)橥獠拷?jīng)濟(jì)環(huán)境變化大，出口增幅會(huì)下降，出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)將會(huì)下降。第二，小部分資本會(huì)外流。美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題后，一些公司因?yàn)橘Y金缺乏，可能會(huì)撤回部分海外投資，或者把附屬機(jī)構(gòu)及在海外的投資賣掉以解大本營(yíng)的燃眉之急。但因?yàn)槟壳爸袊?guó)資本賬戶的限制，有些直接投資不一定能馬上撤得出去。第三，金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)空間會(huì)縮小，過(guò)去動(dòng)轍百分之幾十、甚至成倍增長(zhǎng)的可能性不會(huì)有了。
“中國(guó)應(yīng)首先做好自己的事，保持經(jīng)濟(jì)又好又快的增長(zhǎng)，保持金融和資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，這是對(duì)世界最大的貢獻(xiàn)。另外要保持物價(jià)穩(wěn)定，保證農(nóng)業(yè)豐收，糧食自給自足。與此同時(shí)，中國(guó)應(yīng)該抓緊解決自身的問(wèn)題，特別是發(fā)展不平衡問(wèn)題，如城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡、東西部發(fā)展不平衡等問(wèn)題，擴(kuò)大內(nèi)需，增加居民收入。這也是我們加大改革，解決醫(yī)療、社保、物價(jià)等問(wèn)題的大好時(shí)機(jī)�！备鹑A勇說(shuō)。
葛華勇強(qiáng)調(diào)，對(duì)于這場(chǎng)危機(jī)，發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)承擔(dān)主要責(zé)任。問(wèn)題來(lái)自美國(guó)的次貸危機(jī)，美國(guó)就應(yīng)該承擔(dān)主要責(zé)任。不能是美國(guó)超前消費(fèi)，讓發(fā)展中國(guó)家埋單。但他主張中國(guó)要積極參與國(guó)際合作，在區(qū)域貨幣合作、特別是區(qū)域貨幣互換機(jī)制上有所作為。要加強(qiáng)地區(qū)間金融部門的合作，增強(qiáng)信心，避免資本大進(jìn)大出。一旦IMF創(chuàng)造新的危機(jī)防范融資工具，可考慮參加。
但他不贊同救市的說(shuō)法。他認(rèn)為，市場(chǎng)誰(shuí)也救不了，只有靠其自身來(lái)調(diào)節(jié)。所謂救市，更主要的作用是增強(qiáng)市場(chǎng)信心。金融危機(jī)再次說(shuō)明，市場(chǎng)不是萬(wàn)能的，政府有責(zé)任幫助其調(diào)整。但與此同時(shí)，必須清醒地看到，政府的作用也不是萬(wàn)能的。不能因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)出問(wèn)題了，就認(rèn)為計(jì)劃經(jīng)濟(jì)好，就否認(rèn)“看不見(jiàn)的手”仍然在起作用，就否定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的方向和市場(chǎng)機(jī)制的作用。還是要堅(jiān)定發(fā)展、完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的方向，“應(yīng)該是計(jì)劃中有市場(chǎng)，市場(chǎng)中有計(jì)劃”。 |