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當(dāng)上證指數(shù)漲到6000點(diǎn)時(shí)，多數(shù)人都堅(jiān)定地持有、都在期待1萬點(diǎn)時(shí)，中國股市卻發(fā)生了暴跌。在2008年不到半年時(shí)間，股市就從6000點(diǎn)暴跌到3000點(diǎn)。很多人股市中一半的錢不見了蹤影，股民損失慘重。中國股市怎么了？股市暴跌的原因究竟在哪里？
股市漲，漲得你看不懂；股市跌，跌得你也看不懂。當(dāng)股市漲到6000點(diǎn)的時(shí)候，坊間流傳著各種版本的財(cái)富故事，到處都是“股神”，到處都有傳播致富秘訣的“高手”，也包括眾多企業(yè)家班學(xué)員們。那時(shí)每次上課我都得說：“諸位聽好了，這兩年在股市賺錢不是你的本事，是牛市來了。過去那些年你怎么不賺呢？怎么沒看你神呢？要問問自己，以后還能賺嗎？現(xiàn)在賺錢，不是你的本事；熊市來了，不賠錢才是你的真本事�！�
所有人聽了都不說話了。
你在股市1000點(diǎn)買個(gè)股票漲到6000點(diǎn)賣了，賺了5倍這是自己的本事嗎？不是，這是整個(gè)宏觀大勢(shì)送你的，你幸運(yùn)地搭上了這班車。等股權(quán)分置改革完成了，人民幣升值也開始了，外資也流入了，20萬億儲(chǔ)蓄存款被撬動(dòng)了，所有市場(chǎng)力量都被調(diào)動(dòng)起來，是大量的錢把股市給抬起來，所以才有這波行情。
股市6100點(diǎn)附近股票的平均市盈率在50倍左右（這是根據(jù)彭博資訊系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)得出），然而當(dāng)時(shí)上百倍市盈率的股票俯拾皆是，上千倍甚至數(shù)千倍的股票也有。所以，你要隨時(shí)問自己，這股票值這個(gè)錢嗎？全流通、“大小非”解禁近在咫尺，這個(gè)價(jià)錢還有人接手嗎？
其實(shí)，這個(gè)問題很多人都問過自己了，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)很蠢的問題。因?yàn)橛行┤撕茉缇蛦栠^自己，3000點(diǎn)問過，4000點(diǎn)問過，5000點(diǎn)也問過，它是不值，有些股票早就不值了，但它就是漲上去了，而且飛速漲上去了，買了它就賺大錢了。這時(shí)問值不值的問題就太愚蠢了，應(yīng)該問，不管它有多高，只要后面還有上漲空間，還有人接手，我就買，不買就來不及了。股價(jià)就這么飛速地漲上去了。
所以，不要怨天尤人，太多的人都清楚他不是在投資一只有價(jià)值的股票，太多的人在“賭”后面還有人會(huì)接手，還會(huì)拉高股價(jià)，只要自己不拿最后一棒就行。
問題是，你怎么知道自己拿的就不是最后一棒？
在《推開宏觀之窗》當(dāng)中，我曾經(jīng)講過這樣一個(gè)故事。在1929年10月29日，美國爆發(fā)了席卷西方世界的大股災(zāi)。在股災(zāi)爆發(fā)之前一個(gè)星期，有一個(gè)銀行家在路邊擦皮鞋，擦皮鞋人一邊給他擦皮鞋，一邊跟他大談股市如何賺錢�；氐郊液笏�，連一個(gè)擦皮鞋的人都知道股市能賺大錢了，這股市不是太熱了嗎？他當(dāng)機(jī)立斷，賣出手上所有股票。在這場(chǎng)災(zāi)難中，只有他這樣的極少數(shù)人幸存下來，其他人都在這場(chǎng)股市大崩盤中血本無歸，很多人因此跳樓自殺。
當(dāng)股市漲到6000點(diǎn)的時(shí)候，跟隨我多年、不識(shí)字的阿姨竟然把一生積蓄的兩萬元錢拿出來，托我?guī)退I股票。聽我的助手講，他家里有一個(gè)鐘點(diǎn)工，最近也“失蹤”跑去炒股了。直覺告訴我，這個(gè)市場(chǎng)的危險(xiǎn)越來越近了，真的是很危險(xiǎn)很危險(xiǎn)了！
但直覺有時(shí)候會(huì)靠不住，我必須要獲得印證。
那時(shí)股市火得不行了，我教的MBA們熱烈地談?wù)撝墒�，盛情邀�?qǐng)我去參加他們的沙龍，暢想未來。他們中有搞房地產(chǎn)的，有買賣證券的，有從事保險(xiǎn)的，有干銀行的，有做基金的，還有做實(shí)業(yè)的，各行各業(yè)的人都有。在那次聚會(huì)上，一個(gè)在證券公司工作的學(xué)生說出的一個(gè)數(shù)據(jù)引起了我的重視，他發(fā)現(xiàn)，在2007年3月到證券公司開戶的人手里基本有7萬元，5月份開戶的人手里基本有4萬元，7月份開戶的人手里大概只有2萬元的水平。
這個(gè)數(shù)據(jù)告訴我們什么？誰在買股票？誰在接盤？
當(dāng)有2萬元錢開戶的人去炒股的時(shí)候，我想問大家，是什么樣的人進(jìn)了這個(gè)股市？當(dāng)只有2萬存款的人沖進(jìn)了股市，而且在6000點(diǎn)位沖進(jìn)去，這意味著什么？
你還能期待在他們之后誰來接著買高價(jià)股？
作為老百姓，作為微觀的個(gè)體，你當(dāng)然看不到這些，你只看見那只不知道從哪里聽來的股票。你被這些彌漫在全國上下每一寸空氣中的財(cái)富故事，而且是爆發(fā)式的、迅速致富的故事深深打動(dòng)了，你終于按捺不住了。
股市掙錢太快、太容易了，我在這里老老實(shí)實(shí)工作太愚蠢了。每個(gè)人都在這么想。
管理層多次警告，沒有用；央行緊縮貨幣，沒有用；政府提高印花稅，也沒有用。
賺錢才是硬道理。 |