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享有“股神”美譽(yù)的美國(guó)投資大師沃倫·巴菲特與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪公司首席執(zhí)行官雷蒙德·麥克丹尼爾2日一同現(xiàn)身由美國(guó)金融危機(jī)調(diào)查委員會(huì)(FC
IC )在紐約舉行的聽(tīng)證會(huì)，就信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在此次金融危機(jī)中的角色接受質(zhì)詢。
巴菲特此前三次拒絕FCIC邀請(qǐng)，但一紙傳票，他不得不站在了聽(tīng)證席上。令許多期待“股神”語(yǔ)驚四座的人失望的是，聽(tīng)證會(huì)上的巴菲特頗有些打太極拳的味道。年邁而睿智的“股神”激勵(lì)了穆迪首席執(zhí)行官麥克丹尼爾。后者的證詞同樣透著一個(gè)“滑”字，既表現(xiàn)了態(tài)度萬(wàn)分誠(chéng)懇，又強(qiáng)調(diào)了責(zé)任全無(wú)。
就在同一天，歐盟委員會(huì)提議對(duì)將于今年年底生效的《信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》進(jìn)行進(jìn)一步修訂，并建立一個(gè)專門機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，提高信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)運(yùn)作的透明度。大西洋另一端，美國(guó)國(guó)會(huì)也緊鑼密鼓地推進(jìn)著加強(qiáng)金融監(jiān)管的新法案。完美風(fēng)暴即將來(lái)襲，獲得“股神”聲援的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)挺得過(guò)去嗎？
“我不知道誰(shuí)會(huì)支付費(fèi)用，反正我不會(huì)”
巴菲特為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)辯護(hù)：很多美國(guó)人都犯了忽視危機(jī)預(yù)警信號(hào)的錯(cuò)誤，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的錯(cuò)誤只是其中的一部分，不應(yīng)被孤立出來(lái)接受指責(zé)
此次名為“信用評(píng)級(jí)的可靠性、基于這些評(píng)級(jí)的投資決定以及金融危機(jī)”的聽(tīng)證會(huì)，目的在于探究信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的游戲規(guī)則，那些質(zhì)量低劣的次級(jí)垃圾證券究竟如何獲得信用A
A
A的最高評(píng)級(jí)，這些評(píng)級(jí)行為又怎樣推動(dòng)了金融危機(jī)。
巴菲特此前三次拒絕FCIC邀請(qǐng)，但一紙傳票，他不得不站在了聽(tīng)證席上。令許多期待“股神”語(yǔ)驚四座的人失望的是，聽(tīng)證會(huì)上的巴菲特頗有些打太極拳的味道。
作為穆迪公司最大的股東，他為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)辯護(hù)說(shuō)，很多美國(guó)人都犯了忽視危機(jī)預(yù)警信號(hào)的錯(cuò)誤，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的錯(cuò)誤只是其中的一部分，不應(yīng)被孤立出來(lái)接受指責(zé)。
在聽(tīng)證會(huì)前，巴菲特曾對(duì)媒體表示，穆迪對(duì)一些次貸產(chǎn)品給出的評(píng)級(jí)并不是欺詐，而是錯(cuò)誤�！拔腋鼉A向于把責(zé)任歸咎于那些需要政府救助的金融機(jī)構(gòu)高管們，而非和3億美國(guó)人犯了同樣錯(cuò)誤的穆迪管理層”，巴菲特說(shuō)，那些金融高管們才“應(yīng)該下臺(tái)而且傾家蕩產(chǎn)”。
巴菲特的看法是，穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾公司與次貸危機(jī)有關(guān)，但并不意味著應(yīng)該對(duì)此負(fù)責(zé)。評(píng)級(jí)公司用來(lái)評(píng)估許多抵押證券的模型“存在巨大瑕疵”，但房產(chǎn)市場(chǎng)中幾乎所有人都相信這個(gè)“有缺陷的模型”，房地美、房利美、美國(guó)國(guó)會(huì)、媒體、投資者和購(gòu)房者，無(wú)一例外，“這是泡沫心理的一部分”。
這位被無(wú)數(shù)投資者仰慕的投資神話人物坦稱，自己同樣沒(méi)有預(yù)見(jiàn)住房市場(chǎng)泡沫的破裂�！斑@是我有生以來(lái)見(jiàn)過(guò)的最大泡沫，極少有人會(huì)覺(jué)察到這個(gè)泡沫，而這就是泡沫的本質(zhì)。”按巴菲特的理念，他購(gòu)買的公司股票，都具有可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和完善的管理機(jī)制�！叭绻夷茴A(yù)知住房市場(chǎng)危機(jī)將如此嚴(yán)重，那么我早就會(huì)選擇賣出持有的穆迪股份。”巴菲特認(rèn)為，價(jià)格上漲是一種麻醉劑，影響了上上下下每一個(gè)人的推理能力。
在被問(wèn)及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否需要改變現(xiàn)有商業(yè)模式，即是否應(yīng)該讓投資者而不是證券發(fā)行者向評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)支付費(fèi)用，以避免出現(xiàn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)因利益驅(qū)動(dòng)而袒護(hù)證券發(fā)行商時(shí)，巴菲特說(shuō)，穆迪的商業(yè)模式?jīng)]有問(wèn)題，而且消費(fèi)者不會(huì)為此支付費(fèi)用�！拔也恢勒l(shuí)會(huì)支付費(fèi)用，反正我不會(huì)”。
有聽(tīng)證會(huì)委員質(zhì)詢巴菲特，作為穆迪最大股東，他本人是否應(yīng)當(dāng)對(duì)穆迪的失誤承擔(dān)一定責(zé)任。巴菲特表示，自己在多家公司都有投資，對(duì)每家公司的運(yùn)作并不十分清楚。“我從未去過(guò)穆迪公司，甚至不知道它的地址，我只知道它的商業(yè)模式很好�！�
這種回答自然不會(huì)被理解為他的無(wú)知，更像一種搪塞。聽(tīng)證會(huì)委員繼續(xù)追問(wèn)——作為最大股東，巴菲特怎么可能對(duì)穆迪的運(yùn)營(yíng)一無(wú)所知？“股神”以他所持有股份的強(qiáng)生公司為例進(jìn)行反駁。關(guān)于近來(lái)該公司召回產(chǎn)品一事，巴菲特表示他本人對(duì)制藥企業(yè)實(shí)驗(yàn)室的工作并不了解，只是信任公司的良好管理會(huì)衍生出良好的信譽(yù)。
年邁而睿智的“股神”激勵(lì)了穆迪首席執(zhí)行官麥克丹尼爾。后者的證詞同樣透著一個(gè)“滑”字，既表現(xiàn)了態(tài)度萬(wàn)分誠(chéng)懇，又強(qiáng)調(diào)了責(zé)任全無(wú)。
麥克丹尼爾說(shuō)，此次住房?jī)r(jià)格下跌以及此后的經(jīng)濟(jì)大規(guī)模下滑“是我們過(guò)去無(wú)法想象的”，也承認(rèn)穆迪在過(guò)去幾年中對(duì)擔(dān)保債券憑證(collateralizeddebt
obligations)以及住房抵押債權(quán)(residential mort-gage
securities)的評(píng)級(jí)“非常令人失望”。公司對(duì)這些評(píng)級(jí)非常不滿意，這有損于穆迪的聲譽(yù)和長(zhǎng)期價(jià)值。他還表示，公司正采取步驟改善其評(píng)級(jí)程序。
不過(guò)，麥克丹尼爾也提到，投資者應(yīng)該用評(píng)級(jí)作為一種工具，“而不是購(gòu)買，出售或持有的一種建議�！�
巴菲特和麥克丹尼爾的證詞顯然并不能令金融危機(jī)調(diào)查委員會(huì)滿意。這個(gè)由美國(guó)國(guó)會(huì)成立的跨黨派調(diào)查委員會(huì)，負(fù)責(zé)調(diào)查并報(bào)告2008年金融危機(jī)爆發(fā)的原因。今年12月15號(hào)之前，該委員會(huì)須將調(diào)查結(jié)果及報(bào)告送交國(guó)會(huì)和美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬。
在當(dāng)天的聽(tīng)證會(huì)上，委員會(huì)主席安吉萊茨說(shuō)，“穆迪因?yàn)榻o抵押貸款債券評(píng)級(jí)，近幾年來(lái)利潤(rùn)飆升，從2000年的6億美元上漲到2007年的22億美元，和越吹越大的房地產(chǎn)泡沫是同步的”。據(jù)稱，這期間穆迪對(duì)42625款住房貸款抵押債券授予最高評(píng)級(jí)，而東窗事發(fā)后，又不得不對(duì)其中89%的債券予以降級(jí)。安吉萊茨稱“這些債券許多都涉及欺詐，即使沒(méi)有欺詐，在現(xiàn)實(shí)中對(duì)市場(chǎng)也毫無(wú)用處�！�
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