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經(jīng)濟參考網(wǎng)讀書頻道
第1章 理解經(jīng)濟的每個細節(jié)
事實上,商業(yè)人士、政策制定者、投資者以及大多數(shù)美國人,在領會經(jīng)濟形勢時顯然是在猜測:當前經(jīng)濟是處在上升的初期還是中期,抑或是處在衰退期,需多長時間才能走向復蘇?或者,經(jīng)濟仍處在當前趨勢的末端?經(jīng)濟走勢是否將發(fā)生重大轉(zhuǎn)變,如果是的話,是將變好還是變壞?預測人員能否在大部分時候確定未來6~12個月的經(jīng)濟走勢,特別是能否預測主要的經(jīng)濟拐點?而這些預測對股票市場又會產(chǎn)生什么影響? 任何一位公司CEO或投資經(jīng)理都確信:即使經(jīng)濟學家在理論研究、數(shù)據(jù)搜集、專題分析(如勞動、醫(yī)療保健等)等諸多領域做出了卓越貢獻,整個經(jīng)濟學界仍然很難預測關(guān)鍵的經(jīng)濟拐點并及時向人們證明這些預測是有用的。事實上,各國政府和金融機構(gòu)都在發(fā)布年度或季度經(jīng)濟預測報告,而經(jīng)濟理論的發(fā)展為這些預測提供了支撐,并因此而被授予諾貝爾獎。然而,幾乎沒有(即使有也很少)哪個預測人員或哪些經(jīng)濟學家能夠利用歷史數(shù)據(jù)足夠準確地預測經(jīng)濟走勢,并向企業(yè)界或投資機構(gòu)保證其預測結(jié)果是可信的。 的確,政府、企業(yè)和投資者都訂閱一些經(jīng)濟讀物或關(guān)注某些經(jīng)濟預測人員的言論,但是他們很少相信并按照這些預測結(jié)果行事。他們使用經(jīng)濟預測的方式就像準備在美國獨立日(7月4日)舉行野餐會的人看待天氣預報那樣:即使根據(jù)經(jīng)驗,某個人完全不相信未來五天的天氣預報,但是6月29日,他還是覺得有必要調(diào)到天氣頻道,看一看五天后的下午天氣晴朗、適合野餐的概率有多大。即便過去在預測經(jīng)濟活動的主要拐點上,極少獲得成功,人們對預測結(jié)果也抱有很大疑問,但是大多數(shù)人仍然覺得有必要繼續(xù)關(guān)注各種經(jīng)濟預測。 盡管存在種種疑問,但不論是分析師還是投資者,更不用說與經(jīng)濟周期密切相關(guān)的各行業(yè)的部門經(jīng)理,如果想在經(jīng)濟增長加速或放緩、股票市場上漲或下跌之前采取相應措施,他就必須如本章標題指出的那樣,通過理解經(jīng)濟運行的每個細節(jié)來預測主要的經(jīng)濟走勢。股票市場上的各行業(yè)部門及整個股票市場就是一種靈敏的貼現(xiàn)機制(discounting mechanism),也就是說,在公司或行業(yè)實際經(jīng)營業(yè)績公布之前,股票價格就已經(jīng)上漲或下跌了。
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