諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、美國(guó)哥倫比亞大學(xué)教授羅伯特·蒙代爾日前接受了《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者的專訪。他就全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、歐債危機(jī)、人民幣匯率等熱點(diǎn)話題發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。
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蒙代爾在1997年獲美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)頒發(fā)的杰出人士獎(jiǎng)，1998年被選為美國(guó)藝術(shù)和科學(xué)院院士。早在20世紀(jì)60年代，蒙代爾就富有遠(yuǎn)見(jiàn)地預(yù)言，在一個(gè)更加開放的經(jīng)濟(jì)體系中，匯率變動(dòng)和資本高度流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策會(huì)產(chǎn)生極大影響。他以一篇論及“最適當(dāng)貨幣區(qū)”的文章奠定了歐元理論，最終促使歐元順利出臺(tái)，因此被尊稱為“歐元之父”。1999年，瑞典皇家科學(xué)院將該年度的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了蒙代爾。
他對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的貢獻(xiàn)主要來(lái)自兩個(gè)領(lǐng)域，一是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策，二是最優(yōu)貨幣區(qū)域理論。他在金融政策和財(cái)政政策上的研究，曾經(jīng)影響了美國(guó)里根時(shí)代的供應(yīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)派。在研究國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響上，蒙代爾可以說(shuō)是走在同行們的前面。 |
歐元不會(huì)倒但面臨深層問(wèn)題
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：您在一個(gè)多月前指出，歐洲債務(wù)危機(jī)會(huì)使歐元一蹶不振，但作為全球最重要的貨幣之一，歐元還會(huì)繼續(xù)發(fā)展。歐債危機(jī)給歐元發(fā)展帶來(lái)的教訓(xùn)是什么？歐元的進(jìn)一步發(fā)展，還需克服哪些障礙？
蒙代爾：歐元危機(jī)給我們上了一堂傳統(tǒng)課，那就是各國(guó)政府應(yīng)該視其收入決定其支出。如果政府開支超過(guò)其納稅收入，赤字將產(chǎn)生并逐步積累形成政府高額債務(wù)。這種高額并非是絕對(duì)意義上的，而是相對(duì)于國(guó)家GDP而言的。意大利和希臘的公共債務(wù)相對(duì)GDP已超出100%，其他許多國(guó)家也達(dá)到GDP的80%或90%。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，政府還有許多無(wú)資金準(zhǔn)備的負(fù)債，因此實(shí)際赤字也就是潛在債務(wù)比數(shù)字顯示的還要高很多。
我認(rèn)為一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題就是，當(dāng)希臘這些國(guó)家成功加入歐元區(qū)之后，其收入還處于較低的水平，與德國(guó)或者其他相對(duì)富裕的國(guó)家相差較大。但是希臘政府在只有消費(fèi)啤酒的收入情況下，卻迫不及待地打開了香檳，社會(huì)福利大大提高，政府開支迅速上升。他們要做的，應(yīng)該是踏踏實(shí)實(shí)提高收入，之后再增加開支。
一般情況下，如果希臘有自己的貨幣，政府的大肆開支將迅速引發(fā)針對(duì)貨幣貶值或其他政策的投機(jī)行為。然而，希臘加入了歐元區(qū)，這一切都沒(méi)有發(fā)生。希臘政府可以大肆借債花錢，底線就是其違約，這種可能性就意味著希臘的破產(chǎn)。雖說(shuō)歐盟已有大規(guī)模的救助計(jì)劃，救活希臘這本該足夠，然而這些資金并不能由希臘獨(dú)吞，還要分給其他國(guó)家，因此我認(rèn)為希臘可能依然無(wú)法得到足夠的資金，有一部分債務(wù)可能需要重組。對(duì)歐洲央行來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為他們將不得不在一定程度上放松貨幣政策。他們已經(jīng)決定購(gòu)買一些公共債券，這將造成一些問(wèn)題，但我想這是個(gè)不得已的選擇。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：歐盟為拯救盟內(nèi)陷入危機(jī)的經(jīng)濟(jì)體，會(huì)默許甚至主動(dòng)讓歐元貶值。您認(rèn)為歐元對(duì)美元“恰當(dāng)?shù)摹眳R率應(yīng)該是多少？如果歐元繼續(xù)貶值，是否會(huì)引發(fā)其他主要貨幣競(jìng)相貶值？
蒙代爾：我認(rèn)為歐元兌美元維持在1.20至1.30之間是比較合適的。1999年1月，歐元初始定價(jià)為1.18，后來(lái)一度跌至0.82。到2008年，歐元又飆升至1.64，目前已經(jīng)回落至1.23，我想這個(gè)匯率是比較合理的。我認(rèn)為歐元不會(huì)下跌太多，歐元有很大空間，和五年前相比，它還非常的低。你不能讓歐元通貨膨脹，歐洲央行沒(méi)有這個(gè)權(quán)力這樣做，這樣是違反法律的。
四年前，歐元對(duì)美元達(dá)到1.3，當(dāng)時(shí)的歐洲央行行長(zhǎng)就表示將歐元維持在這樣的高位是“決不能接受的”。我也同意他們?cè)诋?dāng)時(shí)就應(yīng)該停止歐元繼續(xù)升值，如果那樣，就不會(huì)出現(xiàn)眼下如此嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。相反，他們讓歐元一路飆升至2008年6月的1.64，這對(duì)歐元區(qū)國(guó)家的預(yù)算非常不利，這也是現(xiàn)在我們面對(duì)的問(wèn)題的原因之一。
他們必須確保歐元不能處于過(guò)高水平。當(dāng)然，歐元升值會(huì)讓他們開心，讓他們有一些自豪感。但這對(duì)經(jīng)濟(jì)有害無(wú)利，因?yàn)楦呶坏臍W元將損害各國(guó)政府預(yù)算狀況，這個(gè)代價(jià)很大，他們承擔(dān)不起。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：目前英美一些媒體鼓吹所謂的“歐元崩潰論”，您認(rèn)為這真的是歐元難以避免的命運(yùn)嗎？如果不是，那么歐元的出路何在？
蒙代爾：我想你所指的是，歐盟決定讓整個(gè)歐盟貨幣市場(chǎng)分裂，每個(gè)國(guó)家仍然使用各自的貨幣。這是不可能的。如果這樣，歐盟將再次面臨它在20世紀(jì)80年代面臨的問(wèn)題。那時(shí)有嚴(yán)重的通貨膨脹、貨幣貶值，然后又是通貨膨脹，然后是對(duì)經(jīng)濟(jì)的摧毀。如果打破歐元體制，如果這樣，這將是一個(gè)災(zāi)難，不僅對(duì)歐洲，更是對(duì)美國(guó)和中國(guó)。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：有人說(shuō)歐元目前所面臨的問(wèn)題一部分是由于歐元區(qū)國(guó)家各有不同的財(cái)政政策，因此歐元區(qū)也正在討論達(dá)成財(cái)政統(tǒng)一的可能性。請(qǐng)問(wèn)您認(rèn)為歐元區(qū)國(guó)家是否有可能在財(cái)政政策上達(dá)成統(tǒng)一？他們將面臨怎樣的困難？
蒙代爾：我認(rèn)為這是可能的，但的確存在困難。
他們可以將歐元區(qū)各國(guó)公共債務(wù)統(tǒng)合為“歐元區(qū)債務(wù)”，此后，再向每個(gè)國(guó)家政府給予制造更多債務(wù)的權(quán)力，并嚴(yán)格監(jiān)督其財(cái)政預(yù)算狀況，當(dāng)然，需要建立規(guī)章制度加以限制。
這其中最大的問(wèn)題就是如何預(yù)防各國(guó)政府過(guò)度開支。美國(guó)的做法就是允許債務(wù)過(guò)度的州政府破產(chǎn)，聯(lián)邦政府不會(huì)出手相助。但歐盟和歐洲央行不會(huì)允許任何政府破產(chǎn)，因此就會(huì)出現(xiàn)救助計(jì)劃。在這種情況下，需要對(duì)政府加以限制，此前德國(guó)默克爾就提議對(duì)違反歐元區(qū)規(guī)定的政府，應(yīng)剝奪其投票權(quán)，我認(rèn)為這也許是一種解決方法�？傊�，目前需要制定一些限制措施。
同時(shí)，歐盟的成員國(guó)需要互相幫助渡過(guò)難關(guān)，一些其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。比如日本，它在1980至1990年間經(jīng)歷了嚴(yán)重的危機(jī)，在1985年至1995年，日元對(duì)美元大幅升值了3倍，這是一種非常不可理解的上升行為。那時(shí)，日本的銀行系統(tǒng)幾乎崩潰，但是日本認(rèn)真小心地、一個(gè)接一個(gè)地解決這些問(wèn)題，并最終成功。歐洲可以學(xué)習(xí)這個(gè)經(jīng)驗(yàn)。
歐元不會(huì)倒但面臨深層問(wèn)題