人民幣大幅升值有害無益
《經(jīng)濟(jì)參考報》：您一直認(rèn)為，中國過去15年的超級增長，得益于人民幣和美元的固定匯率制。您此前建議，美元、歐元、人民幣(甚至包括日元與英鎊)之間應(yīng)建立大致固定的匯率安排，并認(rèn)為這是一種最優(yōu)的安排。問題是，實現(xiàn)這么一種安排，需要付出哪些代價？需要克服哪些政治上和技術(shù)上的障礙？
蒙代爾：人民幣和美元之間的固定匯率的穩(wěn)定非常重要。正如二戰(zhàn)后時期的日本和德國，它們能保持了長時間的經(jīng)濟(jì)繁榮，就得益于固定匯率和高額順差。
我認(rèn)為通過匯率來調(diào)整中美經(jīng)濟(jì)之間的不平衡并不是一個好辦法，應(yīng)該通過提高中國國民收入、增加國內(nèi)消費(fèi)來實現(xiàn)。
中國擁有獨(dú)一無二的優(yōu)勢，它的財政狀況非常好，貨幣儲備及盈余都很充足，所以許多國家望而生畏的減稅措施，中國可以實行。降低稅收將增加支出、提高工資、增加國民收入，這對于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及達(dá)到貿(mào)易平衡都將十分有利。
但這些措施應(yīng)在現(xiàn)有匯率水平上實施，而不應(yīng)該讓人民幣大幅升值。人民幣的升值對中國很不利，因為這將引起中國西部地區(qū)的通貨緊縮，帶來沿海和內(nèi)陸地區(qū)收入分配不均的問題，這不是中國想看到的。
過去12年中，美元和人民幣一直都是穩(wěn)定亞洲與美國以及其他美元國家之間經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要因素。美元與人民幣匯率的波動，將為中國帶來巨大危害。對全球經(jīng)濟(jì)也會帶來不穩(wěn)定因素。
需要強(qiáng)調(diào)的是，沒有一種經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為升值能夠改變貿(mào)易平衡的狀況，沒有任何一個模型、任何一種證據(jù)能夠證明一種貨幣的升值能夠減少順差。我認(rèn)為中國不應(yīng)該讓人民幣浮動太多。
《經(jīng)濟(jì)參考報》：中國國內(nèi)學(xué)者指出，根據(jù)您的“不可能三角”理論，人民幣今后很可能陷入“對外升值，對內(nèi)貶值”的境地。您對此有何評價？
蒙代爾：中國實際匯率是必須要提高的，但我認(rèn)為這應(yīng)該通過提高工資收入等手段來實現(xiàn)，而非人民幣升值。
貨幣升值將降低企業(yè)利潤，對公司、整個經(jīng)濟(jì)增長以及就業(yè)率都會帶來不利影響，但提高工資收入可以在許多方面達(dá)到升值的效果，同時速度較緩和，對于提高國內(nèi)消費(fèi)水平是一種更好的方法。因為人民幣升值并不意味著中國消費(fèi)者就會迅速增加開支，這其中并沒有必然聯(lián)系。
《經(jīng)濟(jì)參考報》：中國是全球人口最多的國家，市場規(guī)模與日俱增，但中國國內(nèi)消費(fèi)需求多年來始終無法有效啟動。而在金融危機(jī)背景下，中國出口總體下滑，政府主導(dǎo)的投資不可能長期維持在高位，啟動國內(nèi)消費(fèi)需求更加緊迫。您認(rèn)為，中國國內(nèi)消費(fèi)需求無法有效啟動原因何在？對此您有哪些好的建議？
蒙代爾：有效的方法應(yīng)該是增加中國人民的收入，從而增加他們的開支。中國GDP高達(dá)32萬億人民幣。這意味著中國可以采取寬松的貨幣政策并允許工資上漲。中國經(jīng)濟(jì)一直以來都以近10%的速度增長，任何一個快速發(fā)展的國家，都必須允許工資隨經(jīng)濟(jì)增長。
在這方面，匯率發(fā)揮不了很大的作用，必須通過提高工資來實現(xiàn)。我想中國也不希望工資在GDP中的比重過低。工資的上漲對于工業(yè)發(fā)展和保持中國競爭力方面都是很有利的。同時，還將創(chuàng)造國內(nèi)消費(fèi)。如果工資不能夠隨著GDP同時增長，必然帶來貿(mào)易失衡，這種失衡其實就是總收入與總支出之間的差額。如果這種差額持續(xù)增大，美國奧巴馬政府以及其他希望改變貿(mào)易失衡的國家會不滿，對他們來說，也不可能長期持續(xù)貿(mào)易赤字。
《經(jīng)濟(jì)參考報》：工資的增長將減少企業(yè)的利潤，這就帶來了兩難的問題，您怎么看待這個問題呢？
蒙代爾：如果經(jīng)濟(jì)增長10%，工資增長10%，那利潤也將增長10%，這依然是平衡狀態(tài)。而且，目前中國還存在盈余，工資增長的速度還可以高于經(jīng)濟(jì)增長。
在總支出中，生產(chǎn)投入是很大一部分，這方面也必須保持均衡。匯率調(diào)整并非良策。事實上，通過貨幣升值可改變貿(mào)易失衡，或者說通過美元貶值調(diào)整失衡的說法，并沒有證據(jù)支持。
中國經(jīng)濟(jì)增長與購買力增長之間存在差距，在中國存在大量儲蓄，這并不單指公眾儲蓄，政府、企業(yè)內(nèi)部儲蓄也包含其中，這些儲蓄就是貿(mào)易盈余的對應(yīng)物。
增加購買力可以通過不同的方法實現(xiàn)。其中比較好的一個方法就是減稅。我本人就曾經(jīng)是里根政府減稅措施的堅決擁護(hù)者。據(jù)我觀察，在中國，企業(yè)稅率有高有低，但所得稅較高，我認(rèn)為高于其較合理的水平。其實中國政府除稅收之外有許多收入途徑，因此不需要征收過高稅務(wù)。同時社會保障系統(tǒng)也非常重要，尤其是在大量人口涌入城市的情況下。
歐元不會倒但面臨深層問題