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  股指期貨的漸行漸進已成為我國資本市場目前最大的熱點。隨著《期貨交易管理條例》將在4月15日正式實施,股指期貨作為金融期貨的“排頭兵”呼之欲出。屆時,期貨市場商品期貨一統(tǒng)天下、股票市場“單邊市”的體制弊端都將宣告終結(jié)。 【詳情】
 
股指期貨出臺步入"讀秒"階段
  本周日,《期貨交易管理條例》即將正式實施,國內(nèi)期貨市場將呈現(xiàn)新的格局。記者從近日召開的“股指期貨機構(gòu)投資者高管人員培訓班”上獲悉,繼上周末征求意見的三個《期貨交易管理條例》配套辦法,監(jiān)管部門和中金所有關(guān)股指期貨的其他若干配套規(guī)章將陸續(xù)出臺。這意味著,股指期貨的制度框架將日趨完善,股指期貨呼之欲出。 【詳情】
股指期貨:多類機構(gòu)參與 考驗分業(yè)監(jiān)管
  隨著股指期貨推出時間的臨近,將對其采用何種監(jiān)管模式也日益為各方所關(guān)注。專家分析認為,股指期貨雖然應屬中國證監(jiān)會的管理范圍之內(nèi),但隨著銀行、保險等機構(gòu)的逐步參與,勢必會對我國金融業(yè)的分業(yè)監(jiān)管提出考驗。 【詳情】
QFII參與股指期貨資格尚在等待
  為了配合股指期貨的順利推出,監(jiān)管部門目前已陸續(xù)推出了六部相關(guān)法規(guī)和細則,對期貨公司、證券公司和基金公司如何參與股指期貨交易給予了明確規(guī)定。但是,眾人關(guān)心的QFII能否“染指”股指期貨交易,參與方式具體如何等等,到目前還是一個未知數(shù)。據(jù)悉,一切方案還在討論過程中。 【詳情】
業(yè)內(nèi)人士:股指期貨,機構(gòu)投資者的“游戲”
  在股指期貨這盤資本大餐即將端上餐桌的時候,市場各方早已在蠢蠢欲動起來。 中國金融期貨交易所相關(guān)負責人以及諸多業(yè)內(nèi)人士提醒,股指期貨主要是適合基金、券商、保險和QFII等機構(gòu)投資者“表演的游戲”,并不是對所有人都適合,而各類機構(gòu)投資者由于自身特點的差異,在參與模式上也不盡相同。 【詳情】
搶灘結(jié)算市場:期貨公司各有選擇
  結(jié)算機構(gòu)作為金融期貨風險控制中心環(huán)節(jié),地位非同尋常。按照有關(guān)規(guī)定,中金所的結(jié)算會員將在現(xiàn)有商業(yè)銀行和期貨公司中遴選。中金所金融期貨結(jié)算業(yè)務向優(yōu)質(zhì)期貨公司傾斜趨勢明顯。面對中金所擬定的全面結(jié)算會員、交易結(jié)算會員、交易會員三大資格“門檻”和風險及收益預期,期貨公司各有選擇。 【詳情】
期貨品種不斷擴容 金融期貨人才將走俏市場
  在股指期貨上市之際,期貨專業(yè)人才培訓及資格認證工作開展得如火如荼。業(yè)內(nèi)人士預測,隨著銀行券商等金融機構(gòu)參與期貨業(yè)務,隨著期貨公司加速增資擴股,隨著基金套期保值的深入,隨著期貨市場的廣度、深度拓展,期貨市場參與主體將更為廣泛,金融機構(gòu)對期貨人才的需求將急速增長,期貨業(yè)公司高管人員加速流動在所難免。 【詳情】
適應股指期貨特殊要求 基金將重塑投資模式
  最新消息顯示,中國證監(jiān)會目前已經(jīng)起草完畢《證券投資基金投資股指期貨有關(guān)問題的通知》的征求意見稿,將于近日下發(fā)。目前證監(jiān)會基金部和中國金融期貨交易所正在抓緊制定相關(guān)實施細則。
  多位專家在接受記者采訪時表示,股指期貨對不同的基金類型將帶來不同的機會。為適應股指期貨的特殊要求,國內(nèi)基金的投資模式將隨之發(fā)生很大的調(diào)整和變化。 【詳情】
-== 市場反應 ==-
商業(yè)銀行距離“金融期貨主力軍”目標尚遠
隨著4月15日《期貨交易管理條例》正式實施日期的臨近,各商業(yè)銀行的參與籌備工作也在加速?邕M中金所第一批特別結(jié)算會員的門檻,成為各商業(yè)銀行面臨的最大誘惑,但是,目前從各方情況來看,商業(yè)銀行參與股指期貨的步伐不會很快,距離“金融期貨主力軍”目標還有很長的路要走。 【詳情】
準入門檻不低 半數(shù)券商暫時無緣股指期貨
面對股指期貨的即將到來,眾多的證券公司也做好了獵食的準備。多家券商在接受記者采訪時均表示,從目前正在征求意見的《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務管理暫行辦法》中可以看出,證券公司參與股指期貨的準入門檻不低,若依據(jù)目前的條件,多數(shù)券商將被排除在參與股指期貨的大門之外。 【詳情】
中小散戶短期內(nèi)觀望為上策
對于普通投資者來說,股指期貨的推出究竟是一個難得的市場機會,還是徹底將自己封殺出局的“紅牌”?
對此,從管理層到業(yè)界專家的共識是,雖然從期貨合約的設計方案來看并不排斥中小投資者,并且還為中小投資者“以小搏大”提供了可能,但是,股指期貨是把雙刃劍,它在提供一種風險控制手段的同時,也會產(chǎn)生新的更大的風險,所以短期內(nèi)中小散戶還是多看少動為好。 【詳情】
投資者:需要調(diào)整思路來適應新的市場
股指期貨正在愈行愈近,多位接受記者采訪的“股民”和“基民”表示,股指期貨作為新的投資品種,具有很高的進入門檻,也蘊藏著諸多的市場風險。因此,在股指期貨推出的初期,可能會保持觀望的態(tài)度,而且由于隨著股指期貨的到來,增加了市場的復雜性和不確定性,對自己以往選擇股票或基金的方式也將做出一些新的調(diào)整。 【詳情】
基金公司高層談“股指期貨”
面對股指期貨這一新投資產(chǎn)品的即將推出,眾多基金公司作何反應?記者就此采訪了部分基金經(jīng)理和投資總監(jiān)。多數(shù)基金公司高層表示,目前正在為參與股指期貨積極準備。不過,也有部分基金公司高層表示,由于股指期貨推出后對市場的影響具有較大的不確定性,所以在股指期貨推出初期,不打算參與股指期貨。【詳情】
財經(jīng)時評:股指期貨帶來什么機遇與挑戰(zhàn)
-== 海外市場啟示 ==-
股指期貨不會改變現(xiàn)貨市場的總體走勢
從海外和我國港臺地區(qū)推出股指期貨前后證券市場的情況看,證券市場的漲跌受多重復雜因素的影響并有其自身的規(guī)律,股指期貨的推出并不能從根本上決定或者改變其內(nèi)在規(guī)律。但是,股指期貨的推出有可能從某個特定的方面對證券市場產(chǎn)生一定程度的影響。 【詳情】
美國也要推出中國股指期貨
本報訊 芝加哥商業(yè)交易所(CME)亞洲產(chǎn)品及業(yè)務高級總監(jiān)黃仲發(fā)日前在京接受本報記者采訪時表示,中國推出股指期貨時機已經(jīng)非常成熟,股指期貨影響力取決于市場參與度和交易量。他還透露2006年8月27日CME推出了人民幣期權(quán)期貨產(chǎn)品。2007年5月20日,CME將推出“芝加哥商業(yè)交易所E-mini新華富時中國25指數(shù)期貨”。 【詳情】
-== 資料 ==-
操盤手心得:謹防外盤影響滬深300股指期貨
操盤手袁超過去曾嘗試投資過香港恒生指數(shù)期貨、美國的標準普爾指數(shù)等。
袁超認為,股指期貨推出后應注意國際市場與國內(nèi)市場的聯(lián)系,目前國際金融市場上有關(guān)中國的股票指數(shù)的衍生品越來越多,目前有新加坡的A50指數(shù),香港即將推出H股指數(shù)期貨以及美國芝加哥商品交易所即將推出“芝加哥商業(yè)交易所E-mini新華富時中國25指數(shù)期貨”。【詳情】
電子化推動全球衍生品交易快速增長
據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(FIA)最新公布的數(shù)據(jù),電子化交易所釋放潛在需求,2006年全球衍生品交易呈加速爆炸增長的趨勢,交易總量高達 118.5926661億手。商品市場也極為火熱。在全球各交易所成交量排名中,大連商品交易所名列第九,上海期貨交易所名列第16位,鄭州商品交易所排名第18。【詳情】
-== 背景資料 ==-
股指期貨基本概念
股指期貨
  股指期貨的全稱是股票價格指數(shù)期貨,是以股票市場的價格指數(shù)作為交易標的物的期貨。從股票指數(shù)期貨市場參與者的角度來看,股指期貨主要有三種功能,即套期保值、套利和投機!
合約乘數(shù)
  股指期貨的合約價值以一定的貨幣金額與標的指數(shù)的乘積表示。股指期貨標的指數(shù)的每一個點代表固定的貨幣金額,這一固定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。【詳情】
中國股指期貨市場籌建大事記
  2004年11月——上證所著手開發(fā)股指期貨。
  2005年4月8日——滬深300指數(shù)正式發(fā)布。根據(jù)計算,前一日滬深300指數(shù)以984.733點收盤。
  2006年7月6日——中國金融期貨交易所(籌)業(yè)務組召集一些相關(guān)機構(gòu),舉行股指期貨合約與規(guī)則專場意見會。
  2006年9月8日——中國金融期貨交易所(CFFEX)在上海掛牌成立。
  2006年9月18日——中國金融期貨交易所股份有限公司公布了即將推出的“滬深300指數(shù)期貨暫定合約”,保證金水平為合約價值的8%。【詳情】
股指期貨交易角色分工
  監(jiān)管機構(gòu):中國證監(jiān)會、中國期貨業(yè)協(xié)會
  交易場所:中國金融期貨交易所(股指期貨市場的組織者,是股指期貨合約履約的保障者)
  結(jié)算主體:中金所、期貨公司、商業(yè)銀行(實行會員分級結(jié)算制度,只對結(jié)算會員結(jié)算,期貨公司必須以自有資金繳存結(jié)算擔保金和結(jié)算準備金,非結(jié)算會員由具備資格的結(jié)算會員為其結(jié)算)
  中金所全面結(jié)算會員:符合條件的期貨公司
  中金所特別結(jié)算會員:符合條件的商業(yè)銀行
  中金所結(jié)算交易會員:符合條件的期貨公司
  中金所交易會員:期貨公司、基金公司等
  交易經(jīng)紀主體:期貨公司
  中間介紹業(yè)務商:券商
  資金安全控制機構(gòu):中國期貨保證金安全監(jiān)控中心【詳情】
股指期貨市場結(jié)構(gòu)
  我國股指期貨市場結(jié)構(gòu)的核心是中國金融期貨交易所(簡稱中金所),股指期貨在該交易所掛牌并交易。其上是股指期貨的監(jiān)管機構(gòu):中國證監(jiān)會。
  中金所本身不參加股指期貨的交易,而是為各類市場參與主體提供股指期貨的交易、結(jié)算等服務,并作為中央對手方擔保股指期貨的履約。中金所有很多會員公司,會員主體是期貨公司,投資者可以通過期貨公司參與股指期貨交易。
  期貨公司同樣受中國證監(jiān)會的監(jiān)管,同時,期貨公司還成立了行業(yè)性組織——中國期貨業(yè)協(xié)會,中國證監(jiān)會將一部分監(jiān)管的職能如從業(yè)人員資格考試等授權(quán)給了中國期貨業(yè)協(xié)會。為保證投資者的資金安全,國家還成立了中國期貨保證金安全監(jiān)控中心。此外,還有結(jié)算銀行、信息服務商、證券登記結(jié)算機構(gòu)等相關(guān)服務組織。【詳情】
股指期貨交易七大誤區(qū)
股指期貨
  股指期貨的全稱是股票價格指數(shù)期貨,是以股票市場的價格指數(shù)作為交易標的物的期貨。從股票指數(shù)期貨市場參與者的角度來看,股指期貨主要有三種功能,即套期保值、套利和投機!
合約乘數(shù)
  股指期貨的合約價值以一定的貨幣金額與標的指數(shù)的乘積表示。股指期貨標的指數(shù)的每一個點代表固定的貨幣金額,這一固定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。
  因為金額固定,所以期貨市場以該合約標的指數(shù)的點數(shù)來報出期貨合約的價格,根據(jù)官方公布的信息,滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)暫定為300元/點。假設滬深300指數(shù)現(xiàn)在是2200點,那么滬深300指數(shù)期貨2200點就是它這一時刻的價格;則一張滬深300指數(shù)期貨合約的價值為2200×300= 660000元。如果指數(shù)上漲了10點,則一張期貨合約的價值增加3000元。【詳情】