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人民幣國際化至少逾越三大障礙
內部條件還不完備、各種“陷阱”值得警惕、外力阻礙不可忽視
《經濟參考報》：人民幣國際化面臨哪些困難？
孫兆東：目前看來，橫亙在人民幣國際化征途上至少有三大障礙。
第一，支撐人民幣國際化的內部條件還不完備。與歷史不同時期實現貨幣國際化的英國、美國、日本相比，我國盡管近年保持了較高的經濟增速，但總體經濟發(fā)展水平和技術水平還相對落后，人均GDP僅3000多美元，全球排名低于100位，相當于世界人均GDP的1/3。我國的資本市場尚不成熟，如果此時實現資本項目下的可自由兌換，勢必造成證券市場巨大波動，進而沖擊人民幣匯率，甚至重演2008年在越南發(fā)生的貨幣危機。再是，國內金融體系不夠完善，缺乏先進的現代銀行體系，金融機構的管理水平和創(chuàng)新能力不足；產業(yè)結構亟待升級，主要出口產業(yè)的附加值、技術含量和價格彈性低；特別是中國的巨額順差雖然開始減速，但仍然保持數千億美元的規(guī)模，這與國際化中通過貿易逆差輸出人民幣的要求相去甚遠；離岸人民幣金融市場和金融產品匱乏，也影響了人們在境外持有人民幣的意愿。
第二，伴隨貨幣國際化過程而自然產生的各種“陷阱”值得警惕。首當其沖的是人民幣資本項目下可自由兌換所帶來的一系列挑戰(zhàn)。國際金融投機利益集團久經沙場，經驗老到，只要能掌握足夠數額的人民幣，就有可能抓住機會將1997年對亞洲貨幣的狙擊行動復制到人民幣上來。中央銀行執(zhí)行貨幣政策的效果也會在相當程度上受到貨幣國際化的影響，給外匯市場和貨幣市場造成沖擊。特別是產業(yè)結構升級尚未完成，若過快推進國際化，可能造成我國的出口、就業(yè)和FDI大幅萎縮，進而傷害整體經濟的穩(wěn)健性，甚至掉進日本在上世紀日元國際化進程中遭遇的“空心化陷阱”。
第三，地緣政治因素的外力阻礙不可忽視。貨幣的國際化不是單純的金融角力，而是大國在政治、軍事、技術、文化等方面綜合國力的對弈。對于當前樂享鑄幣稅的美元等國際貨幣來說，絕不會甘心將已經占領的市場拱手相讓。更何況我國所采用的政治體制與西方大相徑庭，西方陣營不會輕易放松對中國的遏制。一些國家肯定會充分卡住“人民幣國際化”的通路，用這張牌在國際政治對話中增加自己的籌碼。
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